Li Auto injeta R$ 2 bi na Sunwoda Power — montadoras chinesas pressionam CATL e redefinem cadeia global de baterias

A montadora chinesa Li Auto (NASDAQ: LI) anunciou, em 4 de setembro, um investimento de 2,65 bilhões de yuans (aproximadamente R$ 2 bilhões) na Sunwoda Power Technology, subsidiária de baterias de tração do grupo Sunwoda (300207.SZ). Com a transação, a Li Auto deterá 11,17% da empresa e se tornará seu segundo maior acionista. Para o leitor brasileiro, o movimento é um termômetro direto da reconfiguração da cadeia global de baterias: a diversificação das montadoras chinesas para além da CATL — maior produtora mundial — pressiona preços e redefine quem controla a demanda por lítio, níquel e outros insumos que o Brasil exporta.

A Li Auto, uma das principais montadoras de veículos elétricos da China, anunciou que investirá 2,65 bilhões de yuans na Sunwoda Power Technology, subsidiária do grupo Sunwoda dedicada a baterias de tração. Após a conclusão do negócio, a participação da montadora na empresa saltará de uma posição minoritária anterior para 11,17%, tornando-a o segundo maior acionista da fabricante de baterias. A Sunwoda, tradicionalmente conhecida por baterias de consumo, vem expandindo agressivamente sua divisão de baterias automotivas, e o aporte da Li Auto é uma aposta clara na capacidade da empresa de se tornar um fornecedor relevante no segmento de veículos elétricos.

O movimento chega ao Brasil por um canal indireto, mas estratégico: a cadeia de suprimentos de baterias. O país é um dos principais exportadores globais de lítio e grafita, insumos críticos para a produção de baterias. A diversificação das montadoras chinesas — que historicamente concentravam seus pedidos na CATL — significa que novas empresas como Sunwoda, CALB e EVE Energy ganham escala e passam a disputar contratos de fornecimento de matéria-prima. Para mineradoras brasileiras como a Sigma Lithium (que opera em Minas Gerais) e a Companhia Brasileira de Lítio (CBL), isso representa tanto uma oportunidade de novos compradores quanto um risco de volatilidade de preços, já que a negociação deixa de ser concentrada em um único gigante comprador.

Os dados mostram que a CATL ainda domina o mercado global de baterias para veículos elétricos, com cerca de 37% de participação no primeiro semestre de 2024, segundo a SNE Research. Na leitura do CBI, no entanto, o investimento da Li Auto é um sinal de que as montadoras chinesas estão dispostas a pagar um prêmio para reduzir sua dependência da líder. Isso indica que a CATL enfrenta uma nova rodada de disputa por poder de negociação — e que a cadeia de suprimentos está se fragmentando. Para o Brasil, a fragmentação é uma faca de dois gumes: por um lado, mais compradores disputando lítio podem sustentar preços; por outro, a entrada de novos players com menor escala pode levar a uma pressão por redução de custos que se propaga até os fornecedores de matéria-prima.

O que acompanhar nos próximos meses: primeiro, a conclusão regulatória da transação — a aprovação de órgãos antitruste chineses pode levar de 60 a 90 dias. Segundo, o comportamento da CATL: se a gigante responder com cortes de preços para reter clientes, o impacto se espalhará por toda a cadeia, incluindo os preços internacionais do lítio (referência em Xangai e Londres). Terceiro, a reação de outras montadoras chinesas — se BYD, NIO e XPeng seguirem o movimento da Li Auto, a diversificação se torna tendência estrutural, não um caso isolado.