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巴西个人抢购国债创7月纪录,中资企业资金避险需求或升温

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Vendas do Tesouro Direto registram melhor julho da história

巴西国库7月面向个人销售国债116.7亿雷亚尔,创历年7月新高,高利率驱动散户涌入。中资企业可关注本地融资成本及资金避险渠道变化。

为什么值得关注

巴西个人国债销售创纪录,反映高利率环境,影响中资企业融资成本及资金避险策略。

巴西国库(Tesouro Nacional)7月25日公布,受新发行的Tesouro Reserva国债推动,7月面向个人的网上国债销售达116.7亿雷亚尔,创历年7月最高纪录,同比增长60.65%。其中,与基准利率挂钩的债券占51.2%,反映Selic利率高达14%环境下个人投资者对浮动收益的偏好。对于在巴中资企业,这一趋势可能影响本地融资成本及资金配置策略。

巴西国库7月面向个人的Tesouro Direto销售达116.7亿雷亚尔,为今年第三高,仅次于3月的147.9亿雷亚尔。环比增长20.98%,但原文显示6月销售额为147.7亿雷亚尔,数据存在矛盾。最受欢迎的债券为与基准利率挂钩的LFT(41.8亿雷亚尔)及新推出的Tesouro Reserva(17.9亿雷亚尔),合计占51.2%。通胀挂钩债券占27.1%,固定利率占15.5%。截至7月底,Tesouro Direto总存量达2722.6亿雷亚尔,环比增长3.73%,同比增长46.58%。新增投资者27万人,活跃投资者达380.8万人,其中78.4%的操作金额不超过5000雷亚尔,显示散户主导。

底稿未直接涉及中资企业,但通过以下机制间接传导:一是国债销售旺盛推高政府融资能力,可能缓解巴西财政压力,影响基准利率预期,进而影响中资企业在巴融资成本;二是个人投资者对高利率债券的偏好,可能分流银行存款,影响信贷供给;三是中资企业若持有雷亚尔现金,可关注国债作为避险工具的吸引力。巴西央行(BCB)的利率政策及财政状况是核心变量。

原文显示,个人投资者对浮动利率债券的强烈需求源于Selic利率高达14%每年,通胀挂钩债券也因通胀预期上升而受青睐。CBI认为,这一趋势短期内不会逆转,因为高利率环境持续,且Tesouro Reserva等新产品降低了投资门槛。但需注意,6月数据矛盾可能影响环比解读,投资者应关注官方修正。此外,小投资者占比极高,表明巴西个人储蓄正从传统存款转向国债,这可能改变银行体系的负债结构。

待观察:一是巴西央行下一次Selic利率决议(预计2025年9月)是否调整利率,直接影响国债吸引力;二是Tesouro Reserva在8月的销售是否延续增长,验证新产品持续性;三是国债总存量能否在年底突破3000亿雷亚尔,反映政府融资需求。

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信息概要

类型
市场数据
方向
巴西
分类
金融监管
层级
编辑整理
影响谁
在巴中资企业金融机构投资者
话题
金融行业趋势
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Vendas do Tesouro Direto registram melhor julho da história

Impulsionadas pelo novo título Tesouro Reserva, as vendas de títulos públicos a pessoas físicas pela internet registraram o maior volume da história para meses de julho, divulgou nesta terça-feira (25) o Tesouro Nacional. No mês passado, o Tesouro Direto vendeu R$ 11,67 bilhões em papéis. Esse é o terceiro maior valor do ano. O recorde histórico de vendas do Tesouro Direto foi registrado em março, quando as vendas de títulos federais pela internet somaram R$ 14,79 bilhões. Notícias relacionadas: Tesouro pagou R$ 152,46 milhões em dívidas de estados e municípios. Vendas do Tesouro Direto atingem segundo melhor resultado da história. Com novo título, vendas do Tesouro Direto superam R$ 10 bi em maio. Em julho, o volume foi 20,98% maior que em junho, quando as vendas do Tesouro Direto somaram R$ 14,77 bilhões. Na comparação com julho do ano passado, no entanto, o volume é 60,65% maior. Os títulos mais procurados pelos investidores em julho foram os vinculados aos juros básicos, cuja participação nas vendas somou 51,2%. A vendas das tradicionais Letras Financeiras do Tesouro (LFT) somaram R$ 4,18 bilhões (35,8% do total). As vendas do Tesouro Reserva, novo título indexado aos juros básicos que funciona como as caixinhas de bancos digitais, somaram R$ 1,79 bilhões (15,3% do total). Os papéis corrigidos pela inflação (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo – IPCA), corresponderam a 27,1% do total. Os títulos prefixados, com juros definidos no momento da emissão, totalizaram 15,5%. Destinados ao financiamento de aposentadorias, o Tesouro Renda+, lançado no início de 2023, respondeu por 4,3% das vendas. Criado em agosto de 2023, o novo título Tesouro Educa+, que pretende financiar uma poupança para o ensino superior, atraiu apenas 1,9% das vendas. O interesse por papéis vinculados aos juros básicos é justificado pelo alto nível da Taxa Selic, que está em 14% ao ano. Com os juros altos, os papéis continuam atrativos. Os títulos vinculados à inflação também têm atraído os investidores por causa da expectativa de alta da inflação oficial nos próximos meses. O estoque total do Tesouro Direto alcançou R$ 272,26 bilhões no fim de julho, alta de 3,73% em relação ao mês anterior (R$ 262,47 bilhões) e alta de 46,58% em relação a julho do ano passado (R$ 185,74 bilhões). Essa alta ocorreu por causa da correção pelos juros e porque as vendas superaram os resgates em R$ 7,37 bilhões no último mês. Investidores Em relação ao número de investidores, 270.502 participantes passaram a fazer parte do programa no mês passado. O total de investidores cadastrados atingiu 36.124.180. Nos últimos 12 meses, o número de investidores acumula alta de 9,51%. O total de investidores ativos (com operações em aberto) chegou a 3.808.491, aumento de 22,89% em 12 meses. A utilização do Tesouro Direto por pequenos investidores pode ser observada pelo considerável número de vendas de até R$ 5 mil, que correspondeu a 78,4% do total de  1.444.518 operações de vendas ocorridas em julho. Só as aplicações de até R$ 1 mil representaram 55,5%. O valor médio por operação atingiu R$ 8.076,26. Os investidores estão preferindo papéis de médio prazo. As vendas de títulos de até cinco anos representam 43,4% do total. As operações com prazo de cinco a dez anos correspondem a 39,8% do total. Os papéis de mais de dez anos de prazo representaram 16,8% das vendas. O balanço completo do Tesouro Direto está disponível na página do Tesouro Transparente. Captação de recursos O Tesouro Direto foi criado em janeiro de 2002 para popularizar esse tipo de aplicação e permitir que pessoas físicas pudessem adquirir títulos públicos diretamente do Tesouro Nacional, via internet, sem intermediação de agentes financeiros. O aplicador só precisa pagar uma taxa para a B3, a bolsa de valores brasileira, descontada nas movimentações dos títulos. Mais informações podem ser obtidas no site do Tesouro Direto. A venda de títulos é uma das formas que o governo tem de captar recursos para pagar dívidas e honrar compromissos. Em troca, o Tesouro Nacional se compromete a devolver o valor com um adicional que pode variar de acordo com a Selic, índices de inflação, câmbio ou uma taxa definida antecipadamente no caso dos papéis pré-fixados.

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